La cause de la baisse des prix des SCPI est la hausse des taux qui diminue le nombre de transactions. Les sociétés de gestion ont deux approches et deux stratégies pour faire face au Krach immobilier en 2023. Dans cet article vous trouverez la liste des SCPI où le prix de souscription a le plus diminué.
Liste des SCPI ou le prix de souscription a le plus baissé en 2023/2024 et nouveau taux de distribution
| SCPI | Baisse de Prix | Nouveau Prix | Ancien Prix | Taux de Distribution |
| Laffitte Pierre (2 baisses) | -17,4% | 372€ | 450€ puis 412€ | 3,95% |
| Accimmo Pierre | -17,08% | 170€ | 205€ | 4,58% |
| Genepierre | -17% | 224€ | 270€ | 4,54% |
| PFO2 | -16,3% | 164€ | 196€ | 5,05% |
| PF Grand Paris | -15,8% | 458€ | 544€ | 5,12% |
| Edissimmo | -13,9% | 204€ | 237€ | 4,18% |
| Buroboutic | -13,86 % | 230€ | 267€ | 5% |
| Primopierre | -13,46% | 180€ | 208€ | 4,86% |
| Rivoli Avenir Patrimoine | -12,75% | 267€ | 306€ | 3,83% |
| Patrimmo Commerce | -10,66% | 176€ | 197€ | 3,74% |
| Efimmo 1 | -10,50% | 212€ | 237€ | 5,35% |
| Fructirégions Europe | -9,87% | 210€ | 233€ | 4,76% |
| Opus Real | -9,80% | 1840€ | 2040€ | 3,03% |
| AEW Diversification Allemagne | -9,80% | 902€ | 1000€ | 3,32% |
| LF Europimmo | -9,57% | 945€ | 1045€ | 4,44% |
| AEW Commerces Europe | -9,52% | 190€ | 210€ | 3,85% |
| PF Hospitalité Europe | -9,5% | 181€ | 200€ | 3,80% |
| Elysées Pierre | -9,29% | 767€ | 825€ | 3,91% |
| Atout Pierre Diversification | -9,22% | 817€ | 900€ | 4,40% |
| Sofipierre | -9,2% | 595€ | 655€ | 5,12% |
| PFO | -8,9% | 880€ | 966€ | 5,28% |
| Ficommerce | -8,70 % | 210€ | 230€ | 5% |
| Crédit Mutuel Pierre 1 | -7,02% | 265€ | 285€ | 4,30% |
| Eurovalys | -6,8% | 960€ | 1030€ | 4,9% |
Pourquoi les SCPI à Capital Variable sont obligés de baisser leur prix de souscription ?
En vertu de la recommandation de l’AMF, le prix de souscription de la part d’une SCPI, doit être compris dans une fourchette évoluant de plus ou moins 10% de la valeur de reconstitution. Ces valeurs sont généralement revues en fin d’exercice.
Nouveau prix de souscription des SCPI en 2023
Le nouveau prix de souscription de Laffitte Pierre est de 372€ (Avant : 450€ puis 412€). Soit une baisse du prix de la part de Laffitte Pierre de 17,4%.
Le nouveau prix de souscription de Accimmo Pierre est de 170€ (Avant: 205€). Soit une baisse du prix de la part d’Accimmo Pierre de 17,08%
Le nouveau prix de souscription de Genepierre est de 224€ (Avant : 270€). Soit une baisse du prix de la part de Genepierre de 17,04%.
Le nouveau prix de souscription de PFO2 est de 164€ (Avant : 196€). Soit une baisse du prix de la part de PFO2 de 16,3%.
Le nouveau prix de souscription de PF Grand Paris est de 544€ (Avant : 458€). Soit une baisse du prix de la part de PF Grand Paris de 15,8%.
Le nouveau prix de souscription d’Edissimmo est de 204€ (Avant : 237€). Soit une baisse du prix de la part d’Edissimmo de 13,9%.
Le nouveau prix de souscription d’Buroboutic est de 230€ (Avant : 267€). Soit une baisse du prix de la part d’Buroboutic de 13,86 %.
Le nouveau prix de souscription de Primopierre est de 180€ (Avant : 208€). Soit une baisse du prix de la part de Primopierre de 13,46%.
Le nouveau prix de souscription de Rivoli Avenir Patrimoine est de 267€ (Avant : 306€). Soit une baisse du prix de la part de Rivoli Avenir Patrimoine de 12,75%.
Le nouveau prix de souscription de Patrimmo Commerce est de 176€ (Avant : 197€). Soit une baisse du prix de la part de Patrimmo Commerce de 10,66%.
Le nouveau prix de souscription de Efimmo 1 est de 212€ (Avant : 237€). Soit une baisse du prix de la part de Efimmo de 10,5%.
Le nouveau prix de souscription de Fructirégions Europe est de 210€ (Avant : 233€). Soit une baisse du prix de la part de Fructirégions Europe de 9,87%.
Le nouveau prix de souscription de OPUS REAL est de 1840€ (Avant : 2040€). Soit une baisse du prix de la part de OPUS REAL de 9,80%.
Le nouveau prix de souscription de AEW Diversification Allemagne est de 902€ (Avant : 1000€). Soit une baisse du prix de la part de AEW Diversification Allemagne de 9,80%.
Le nouveau prix de souscription de LF Europimmo est de 945€ (Avant : 1045€). Soit une baisse du prix de la part de LF Europimmo de 9,57%.
Le nouveau prix de souscription de LF Europimmo est de 945€ (Avant : 1045€). Soit une baisse du prix de la part de LF Europimmo de 9,57%.
Le nouveau prix de souscription de AEW Commerces Europe est de 190€ (Avant : 210€). Soit une baisse du prix de la part de AEW Commerces Europe de 9,52%.
Le nouveau prix de souscription de Elysées Pierre est de 767€ (Avant : 825€). Soit une baisse du prix de la part d’Elysées Pierre de 9,29%.
Le nouveau prix de souscription de Atout Pierre Diversification est de 817€ (Avant : 900€). Soit une baisse du prix de la part d’Atout Pierre Diversification de 9,22%.
Le nouveau prix de souscription de Sofipierre est de 595€ (Avant : 655€). Soit une baisse du prix de la part de Sofipierre de 9,2%.
Le nouveau prix de souscription de PFO est de 880€ (Avant : 966€). Soit une baisse du prix de la part de PFO de 8,9%.
Le nouveau prix de souscription de Ficommerce est de 210€ (Avant : 230€). Soit une baisse du prix de la part de Ficommerce de 8,70 %.
Le nouveau prix de souscription de Crédit Mutuel Pierre 1 est de 265€ (Avant : 285€). Soit une baisse du prix de la part de Crédit Mutuel Pierre 1 de 7,02%.
Le nouveau prix de souscription de Eurovalys est de 960€ (Avant : 1030€). Soit une baisse du prix de la part de Eurovalys de 4,9%.
Informations sur les SCPI dont le prix de souscription a baissé
1) Accimmo Pierre
La SCPI à Capital Variable, Accimmo Pierre est gérée par la société de gestion Bnp Paribas Real Estate. La capitalisation d’Accimmo Pierre est de 3 400 Million d’euros. Le taux de distribution d’Accimmo Pierre en 2022 était de 3,80%.
Accimmo Pierre en chiffres au premier semestre (S1) en 2023 :
- Taux d’occupation Financier : 90,64% (Contre 92,16% au S1 en 2022)
- Locaux disponibles à la location : 9,36% (Contre 7,84% au S1 en 2022)
- Nombre d’associés : 60 847 (Contre 58 387 au S1 en 2022)
- Répartition sectorielle : Bureaux (69,5%), Commerces (15,3%), Logistique et Locaux d’activité (7,1%), Hôtels, Tourisme et Loisirs (4,8%) et Santé & Éducation (3,3%)
- Répartition géographique : Région Parisienne (51,6%), Régions, Paris (14,3%) et autres régions (34,1%).
Source : Vous pouvez télécharger le Rapport S1 2023 et 2022 sur le site BNP Paribas Real Estate
2) Genepierre
La SCPI à Capital Variable, Genepierre est la SCPI la plus ancienne d’Amundi. Elle a été créée en 1978. La capitalisation de Genepierre est de 990 M€. Le Taux de distribution de Genepiere en 2022 était de 3,82%
Genepierre en chiffres au S1 de 2023 :
- Taux d’occupation Financier : 89,63% (Contre 92,28% au S1 en 2022)
- Locaux disponibles à la location : 10,37% (Contre 7,72% au S1 en 2022)
- Nombre d’associés : 9 074 (Contre 9 143 au S1 en 2022)
- Répartition sectorielle : Bureaux (68,2%), Commerces (16,9%), Logistique (6,3%), Locaux d’activité (4,6%), Hôtels (3,3%) et Résidence de Services (0,7%).
- Répartition géographique : Ile de France (38,6%), Régions (26,8%), Europe (21,7%) et Paris (12,9%).
Source : Vous pouvez télécharger le Rapport S1 2023 et 2022 en bas de la page d’Amundi Immobilier
3) Edissimmo
La SCPI à Capital Variable, Edissimmo a été créée en 1986. Elle possède une capitalisation de 4 205 M€. Le Taux de distribution d’Edissimmo en 2022 était de 3,59% (8,53/237).
Edissimmo en chiffres au S1 de 2023 :
- Taux d’occupation Financier : 89,45% (Contre 90,45% au S1 en 2022)
- Locaux disponibles à la location : 10,55% (Contre 9,55% au S1 en 2022)
- Nombre d’associés : 60 264 (Contre 60 772 au S1 en 2022)
- Répartition sectorielle : Bureaux (71,5%), Commerces (13,3%), Logistique (7,7%), Hôtels (4,4%), Locaux d’activité (1,7%), Résidence Services (0,8%) et Cliniques (0,6%).
- Répartition géographique : Ile de France (33%), Europe (24,1%), Paris (23%) et Régions (19,9%).
Source : Vous pouvez télécharger le Rapport S1 2023 et 2022 en bas de la page d’Amundi Immobilier
4) Rivoli Avenir Patrimoine
La SCPI à Capital Variable, Rivoli Avenir Patrimoine a été créée en 2002. Rivoli Avenir Patrimoine a une capitalisation de 3 957 M€. Le Taux de distribution de Rivoli Avenir Patrimoine en 2022 était de 3,34% (10,25/306).
Rivoli Avenir Patrimoine en chiffres au S1 de 2023 :
- Taux d’occupation Financier : 89,66 % (Contre 90,16% au S1 en 2022)
- Locaux disponibles à la location : 10,34 % (Contre 9,84% au S1 en 2022)
- Nombre d’associés : 37 042 (Contre 36 285 au S1 en 2022)
- Répartition sectorielle : Bureaux (79,1%), Commerces (12,4%), Logistique (3,8%), Hôtels (2,9%), Locaux d’activité (1,1%), et Résidence Services (0,6%).
- Répartition géographique : Paris (43,2%), Ile de France (25,9%), Europe (19,8%) et Régions (11,1%).
Source : Vous pouvez télécharger le Rapport S1 2023 et 2022 en bas de la page d’Amundi Immobilier
5) Elysées Pierre
Elysées Pierre est une SCPI à Capital variable qui a été confiée à la société de gestion HSBC REIM. Elysées Pierre à une capitalisation de 2 767,5 M€. Le taux de distribution d’Elysées Pierre estimée est de 4,3% (Distribution 8,25×4 Trimestre/767)
Elysées Pierre en chiffres au S1 de 2023 :
- Taux d’Occupation Financier : 91,71% (Contre 89,74% au S1 en 2022)
- Locaux disponibles à la location : 8,28% (Contre 10,26% au S1 en 2022)
- Nombre d’associés en 2023 : 15 740 (Contre 15 409 associés au S1 en 2022)
- Répartition sectorielle : Bureaux (96%), Commerces (2%), Autres (2% Hôtels, Entrepôts, Locaux d’activité).
- Répartition géographique : Paris, Ile de France (97%) et Régions (3%).
Vous trouverez ici le lien pour le Rapport S1 de 2022 d’Elysées Pierre.
Vous trouverez ici le lien pour le Rapport S1 de 2023 d’Elysées Pierre.
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon les sociétés de gestion
La cause de la baisse de la valeur de reconstitution selon Amundi et la BNP Real Estate est la hausse des taux. Les sociétés de gestion n’évoquent pas la hausse du télétravail depuis 2020 qui est selon moi est un facteur qui diminuera la demande des entreprises pour de grands bureaux parisiens.
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon AEW Patrimoine :
La politique volontariste menant à une remontée significative des taux longs, qui avaient été maintenus à des niveaux historiquement bas ces dernières années, induit deux conséquences :
- les investisseurs exigent une augmentation des rendements immobiliers pour conserver une prime de risque par rapport aux taux dits « sans risque », ce qui passe nécessairement par un ajustement à la baisse des prix immobiliers ;
- la hausse des coûts de financement pénalise fortement les investisseurs immobiliers ayant recours à des crédits immobiliers (autrement dit utilisant l’effet de levier) en renchérissant le coût financier des opérations et en venant parfois limiter la capacité de certains acteurs du marché immobilier à se refinancer.
Les actifs de bureaux situés dans les principaux quartiers centraux d’affaires ont été moins impactés que ceux situés en périphérie. En effet, les locataires des bureaux restent à la recherche des emplacements prime et des actifs de qualité offrant des services adaptés au développement du travail hybride et intégrant les critères ESG.
Les actifs de commerce, ils sont impactés depuis plusieurs années par le développement de l‘ e-commerce qui transforme les modèles de consommation, avec notamment le développement de l’omnicanalité. Par conséquent, les points de vente physique connaissant une plus forte pression sur leur chiffre d’affaires, ce qui augmente le risque porté par les propriétaires des murs, ont déjà connu un ajustement à la baisse de leur valeur et ont donc logiquement été moins impactés par la hausse des taux car offrant déjà des rendements attractifs par rapports aux taux « sans risque ». (Source – AEW Patrimoine)
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon Amundi :
Les banques centrales ont rapidement relevé leurs taux directeurs et ont fait remonter l’ensemble des taux. Cette forte hausse des taux ne peut qu’avoir un impact négatif sur les valeurs des biens immobiliers ce qui a mené, depuis fin 2022, à une baisse des prix de marché constatés sur les transactions réalisées et à la révision à la baisse des valeurs d’expertises. (Source)
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon BNP Paribas Real Estate :
L’ampleur et la vitesse de l’augmentation des taux d’intérêt exercent à court terme des pressions négatives sur le prix de l’immobilier. Ce changement de paradigme, démarré à l’été 2022, s’est accéléré ces derniers mois comme en témoigne par exemple le ralentissement des transactions en immobilier d’entreprise, ou encore des indicateurs de baisse des prix dans plusieurs secteurs géographiques. (Source)
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon Fiducial :
Les marchés immobiliers connaissent depuis quelques mois une crise profonde liée principalement à la reprise de l’inflation, au ralentissement de l’économie et à la remontée rapide des taux d’intérêts avec le taux principal de refinancement de la Banque Centrale Européenne (BCE) qui est passé de -0,50% à 4,50% en moins d’un an. En conséquence, le marché de l’investissement a fortement ralenti et les banques ont concomitamment durci leurs conditions de financement.
Changements profonds : Les manifestations récurrentes qui ont fortement impactées les commerces de centre-
ville ces dernières années, la gestion d’une crise sanitaire majeure et ses périodes de confinement qui ont touché beaucoup de secteurs, des changements d’usage post-covid avec le fort développement du télétravail notamment en Ile-de-France, des modifications d’achats de la part des consommateurs avec le développement depuis plusieurs années du e-commerce et, enfin, l’accompagnement de la transition énergétique et la nécessité de décarbonner progressivement les actifs immobiliers. (Source – Fiducial)
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon HSBC REIM :
Les hausses successives et rapides depuis un an des taux d’intérêt décidées par la BCE pour faire face à l’envolée de l’inflation pèsent sur l’activité économique, les marchés immobiliers et la collecte des fonds immobiliers. Dans l’intérêt de la SCPI et de ses associés, et conformément aux recommandations des autorités de tutelle, nous avons décidé d’imputer cette baisse sur le prix de la part à compter du 9 août 2023. (Source HSBC) (Source Capital)
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon Perial Am :
L’ampleur et la vitesse de l’augmentation des taux directeurs ont entrainé une flambée des taux de financement de l’immobilier, provoquant la chute du nombre de transactions et une baisse brutale des prix sur l’ensemble des classes d’actifs et dans plusieurs secteurs géographiques.
Perial AM constate des baisses de valeur plus importantes sur les bureaux des secteurs de la Défense, Peri-Defense et de la boucle nord qui représentent plus d’un tiers du patrimoine de la SCPI PF Grand Paris.
La SCPI PFO est pénalisé par une augmentation des droits d’enregistrement aux Pays Bas (+240 Points de Base). (Source Perial)
Les causes de la baisse de la valeur de reconstitution selon Primonial REIM :
Le marché immobilier traverse une période complexe sous l’influence de la remontée brutale et rapide des taux directeurs. Ce mouvement a entrainé un renchérissement du cout du crédit et un durcissement des conditions de financement pour les investisseurs. Les transactions s’opèrent à un rythme très ralenti.
L’immobilier de bureau et l’immobilier de commerce qui avaient souffert de l’évolution des modes de vie post covid (télétravail, commerce en ligne..) subissent des baisses de valeur. (Source Primonial)
Stratégies des sociétés de gestion pour les trimestres à venir
La stratégie de la BNP Paribas Real Estate est de diversifier les types d’actifs et de diminuer la proportion de bureaux. La stratégie d’Amundi n’est pas décrite dans les bulletins d’information au S1 2023. La stratégie d’Amundi est-elle d’insister sur « nous vous préconisons de conserver vos parts » mentionnée dans des vidéos et rapports d’information S12023 (Genepierre, Edissimmo et Rivoli Avenir Patrimoine) ?
La stratégie d’Amundi :
Les derniers bulletins 1er Semestre 2023 de Genepierre, Rivoli Avenir Patrimoine et Edissimmo ne contiennent pas d’information sur la stratégie d’Amundi.
Amundi anticipe une reprise de l’immobilier décalé dans le temps. Amundi est confiant grâce à l’indexation des loyers. La stratrégie Core/Core + devrait permettre de contenir les variations de prix. La SCPI est investi dans d’excellents emplacements, avec peu ou pas de travaux et avec des locataires de premier ordre. Cette stratégie prudente permet une résilience des loyers et en cas de vente de l’actif s’assurer qu’il a les meilleurs atouts. (Source : Vidéos de l’article Ajustement de la valeur des parts de nos SCPI)
La stratégie de BNP Paribas Real Estate :
La stratégie d’Accimmo Pierre est de renforcer la diversification des types d’actifs, de réduire la proportion de bureaux franciliens et d’adapter certains immeubles aux nouvelles attentes des locataires. (Source)
La stratégie de HSBC REIM :
La stratégie d’Elysées Pierre est d’offrir de la flexibilité aux entreprises, notamment dans le cadre de l’essor du travail « hybride » c’est-à-dire lorsque les employés travaillent alternativement au bureau ou en télétravail. Cela se traduit par exemple par davantage de flexibilité dans l’aménagement des locaux, une attention particulière au travail en équipe, des espaces de convivialité, des connexions Internet haut débit. L’amélioration de l’efficacité environnementale et énergétique et le confort de nos utilisateurs constituent un élément clé d’attractivité locative de nos immeubles. (Source)
Recommandations de livres sur l’investissement en SCPI
- Investir dans l’immobilier sans les emm* avec les SCPI: Le guide pratique pour réussir votre investissement – Sébastien PERIGNON
- LA SCPI POUR LES NULS – Paul BOURDOIS
- SCPI : le guide complet.: Investir dans l’immobilier, sans contraintes – Les Editions du Faré
- Investir dans la pierre papier: immoblier en SCPI, OPCI, SCI – Pierrick LEFAUVRE